WACC je užitečný parametr, který vám pomůže získat přehled o společnosti. Pomocí tohoto parametru se můžete rozhodnout, zda byste měli do této společnosti investovat, či nikoliv. Pokud vás zajímá, jak můžete vypočítat parametr WACC v Excelu, pak se vám tento článek může hodit. V tomto článku se zabýváme tím, jak můžete vypočítat WACC v aplikaci Excel s podrobným vysvětlením.

Stáhnout cvičebnici

Stáhněte si tento cvičební sešit níže.

Výpočet WACC.xlsx

Přehled WACC

Definice

Vážené průměrné náklady na kapitál (WACC) udávají průměrné náklady na kapitál firmy ze všech složek a různých druhů akcií, jako jsou prioritní akcie, kmenové akcie, dluhopisy a jiné druhy dluhu.

• Na stránkách WACC je také považována za sazbu, za kterou organizace musela zaplatit svým zainteresovaným stranám. Další název je Jednoduché náklady na kapitál .
• Většina podniků musela financovat svou činnost a tento kapitál je obvykle tvořen dluhem, vlastním kapitálem nebo jejich kombinací. S každým zdrojem informací je spojena určitá cena.
• Výpočet WACC je užitečným nástrojem pro porovnání různých možností financování, protože dává společnosti představu o tom, kolik bude podnik nebo podnikání stát. náklady na financování Pokud je hodnota nižší než finanční výnos, projekt přidá společnosti hodnotu nebo aktiva. V opačném případě, pokud je vypočtená hodnota nižší než finanční výnos, projekt přidá společnosti hodnotu nebo aktiva. WACC je vyšší než návratnost investice, pak projekt v dlouhodobém horizontu prodělá na penězích nebo majetku.
• Na stránkách WACC také pomáhá pochopit, jaký podíl vlastního kapitálu a dluhu přinese nejlepší výsledky. WACC Musí měnit poměry cizího a vlastního kapitálu vzhledem k celkovému kapitálu, dokud nenajdou nejlepší možnou míru. WACC .

Vzorec WACC

Zde,

E = Hodnota vlastního kapitálu společnosti

V = Celková hodnota dluhu a Equity společnosti.

D = Celkový dluh společnosti.

Tc = Sazba daně .

Re = Náklady na vlastní kapitál .

Rd = Náklady na dluh .

Můžeme ji také prezentovat jako na následujícím obrázku.

Zde je váhový podíl v podstatě poměrem Equity a Dluh s ohledem na součet Equity a Dluh.

Složky WACC

WACC má čtyři základní parametry nebo složky. Bez kterékoli z nich se výpočty WACC nemožné.

1. Tržní ocenění vlastního kapitálu

Tržní hodnota vlastního kapitálu je většinou považována za součet cen akcií v oběhu dané společnosti.

2. Náklady na dluh

Jedná se o cenu, kterou musí společnost zaplatit za dluh (dluhopisy nebo půjčky), který si vzala.

• Náklady na dluh je velmi dobrým ukazatelem rizikovosti společnosti. Rizikovější společnosti mají vyšší množství Náklady na dluh ve srovnání s ostatními společnostmi.
• Vypočítávají se podle následujícího vzorce:

Náklady na dluh = úroková sazba x (1 - daňová sazba)

3. Tržní ocenění dluhu

Odhad celkového dluhu je problematický, protože dluh ve většině případů není veřejný. Obvykle se neuvádí ani v nesplaceném podílu. Lze jej vypočítat z kótované ceny dluhopisů nebo z bankovních výpisů.

4. Náklady na vlastní kapitál

Jedním slovem je definován jako míra výnosu akcií nebo podílů vydaných společností podle očekávání akcionářů.

• Při emisi akcií společnost za akcie neplatí žádné peníze. Místo toho prodá malou část podílu společnosti a podíl si koupí akcionáři.
• Jak se výkonnost společnosti zvyšuje a snižuje, tak se mění i ceny akcií. Akcionáři však očekávají určitý výnos před akcií, kterou si koupili. Tento výnos musí společnost generovat.
• Jedná se o cenu, kterou musí společnost v dlouhodobém horizontu zaplatit, aby mohla vytvářet investice. Tyto náklady jsou popsány jako tzv. Náklady na vlastní kapitál . Je uveden v následujícím vzorci:

Náklady na vlastní kapitál = bezriziková sazba + Beta * (tržní výnosová sazba - bezriziková sazba)

Postup výpočtu krok za krokem WACC v aplikaci Excel

Níže je uveden příklad výpočtu. WACC společnosti je představen postup krok za krokem.

Krok 1: Příprava datové sady

Než se pustíme do výpočtu WACC , musíme si připravit vstupní údaje, které nám pomohou vypočítat. WACC.

• Pro výpočet WACC , musíme nejprve vypočítat některé parametry nebo složku.
• Součásti jsou Náklady na vlastní kapitál , Hodnocení spravedlnosti , Náklady na dluh , Oceňování dluhu, atd.
• K výpočtu těchto parametrů navíc potřebujeme další informace.
• Tyto informace jsou uspořádány podle následujícího obrázku.
• Každý parametr vyžadoval jedinečné informace.
• Stejně jako Náklady na vlastní kapitál požadované informace, jako jsou Sazba bezrizikové sazby , Beta a návratnost na trh.
• A Náklady na dluh požadované informace, jako jsou Hodnotit , Sazba daně a Úvěrové rozpětí .
• A Equity a Dluh požadavky se v jednotlivých společnostech velmi liší.
• Equity představuje vlastně celkovou částku, kterou by společnost musela vrátit, kdyby se rozhodla zlikvidovat veškerý majetek. výpočet tedy může zahrnovat akcie různých typů, nerozdělený zisk atd. V tomto případě jsme uvedli pouze množství akcií a cenu za jednu akcii. Díky tomu jsme mohli vypočítat celkovou cenu akcie, a tedy i celkový Equity .

Přečtěte si více: Jak vynásobit čas penězi v aplikaci Excel (ve snadných krocích)

Krok 2: Odhad Náklady na vlastní kapitál

Nyní, když máme k dispozici potřebné informace, můžeme určit. Náklady na vlastní kapitál .

• Nyní vypočítáme Náklady na vlastní kapitál pomocí zde uvedených parametrů.
• Za tímto účelem vyberte buňku C8 a zadejte následující vzorec:

=C5+C6*(C7-C5)

• Po zadání tohoto vzorce se okamžitě vypočítá. Náklady na vlastní kapitál v buňce C8 .

Krok 3: Výpočet tržního ocenění vlastního kapitálu

Nyní, když máme potřebné informace, můžeme stanovit tržní ocenění vlastního kapitálu.

• Nyní se chystáme Vyhodnocení Equity pomocí zde uvedených parametrů.
• Za tímto účelem vyberte buňku F7 a zadejte následující vzorec:

=F5*F6

• Po zadání tohoto vzorce se okamžitě vypočítá. Vlastní kapitál celkem ve formě Celková hodnota podílu v buňce F7 .

Přečtěte si více: Pokud hodnota leží mezi dvěma čísly, vraťte očekávaný výstup v aplikaci Excel

Krok 4: Odhad Náklady na dluh

Nyní, když máme k dispozici potřebné informace, můžeme určit. Náklady na dluh.

• Nyní budeme vyhodnocovat Náklady na dluh s použitím zde uvedených parametrů.
• Za tímto účelem vyberte buňku C14 a zadejte následující vzorec:

=(C11+C13)*(1-C12)

• Po zadání tohoto vzorce se okamžitě vypočítá. Náklady na dluh v buňce C14 .

Podobná čtení

• Jak vytvořit lesní pozemek v aplikaci Excel (2 vhodné příklady)
• Jak vytvořit krabicový graf v aplikaci Excel (ve snadných krocích)
• [Opraveno!] Šipky nahoru a dolů v aplikaci Excel nefungují (8 řešení)
• Jak vytvořit organizační schéma v aplikaci Excel ze seznamu

Krok 5: Výpočet tržního ocenění dluhu

Nyní, když máme k dispozici potřebné informace, můžeme určit. Tržní ocenění dluhu .

• Nyní budeme vyhodnocovat Náklady na dluh pomocí zde uvedených parametrů.
• Za tímto účelem vyberte buňku C14 a zadejte následující vzorec:

=F11*F12

• Po zadání tohoto vzorce se okamžitě vypočítá. Náklady na dluh v buňce C14 .

Krok 6: Odhad hrubého kapitálu

Z hodnoty dluhu a vlastního kapitálu můžeme zjistit, že Hrubý kapitál jejich sečtením.

• Nyní vyhodnotíme Celkový kapitál pomocí zde uvedených parametrů.
• Za tímto účelem vyberte buňku F15 a zadejte následující vzorec:

=F7+F13

• Po zadání tohoto vzorce se okamžitě vypočítá. Celkový kapitál v buňce F15 .

Krok 7: Výpočet WACC (vážené průměrné náklady kapitálu)

Nyní máme k dispozici všechny potřebné parametry pro výpočet WACC v aplikaci Excel.

• Pro výpočet vyberte buňku F17 a zadejte následující údaje:

=C8*(F7/F15)+C14*(F13/F15)*(1-C12)

• Tento vzorec přímo vypočítá WACC v buňce F17 .

Přečtěte si více: Jak opravit vzorec v aplikaci Excel (9 snadných metod)

Krok 8: Interpretace výsledku

Konečná hodnota WACC jsme dostali asi 31,42 %, což je poměrně vysoká hodnota. Už víme, že čím vyšší je WACC v porovnání s očekávaným výnosem vede k vyšší nestabilitě. To vlastně znamená, že podnik platí za kapitál mnohem více, než činí jeho výnosy. Což vede ke ztrátě aktiv.

• Ve výše uvedeném příkladu WACC je 31.42%. U tohoto podniku jsme neuvedli žádnou očekávanou výnosnost. Řekněme, že pokud je očekávaná výnosnost 15 %, pak můžeme říci, že podnik je ztrátový s mírou (31,42 %-15 %) nebo s mírou 16,42 %. Tento podnik je tedy pro investici nestabilnější.
• Na druhou stranu, pokud je očekávaný výnos 35 %, pak můžeme říci, že podnik generuje bohatství s mírou (35 %-31,42 %), neboli 3,58 %. Tato investice je pro investora výhodná a bezpečná.

Přečtěte si více: Jak vytvořit list Excelu pro správu peněz pro obchodování

💬 Co si zapamatovat

Ačkoli WACC přináší hodně, pokud jde o pomoc investorům při rozhodování o investici, a pro vlastníka při zjišťování, jak si společnost vede na trhu, má stále určitá omezení.

• Výpočty se zdají být docela jednoduché, když jsou všechny parametry v tabulce. Ve skutečnosti je však určení parametrů, jako je vlastní kapitál a dluh, docela obtížné, protože jsou vykazovány z různých důvodů při různých příležitostech.
• WACC také předpokládá, že investice do společnosti, resp. kapitál, bude plynout stejným způsobem po celý rok. To však ve skutečnosti ve většině případů není možné.

Závěr

V tomto článku jsme si ukázali, jak můžete vypočítat WACC v aplikaci Excel s 8 samostatnými kroky s podrobným vysvětlením.

K tomuto problému je k dispozici ke stažení sešit s makry, kde si můžete tyto metody procvičit.

Neváhejte se zeptat na jakékoli otázky nebo zpětnou vazbu prostřednictvím sekce komentářů. Jakýkoli návrh na zlepšení Exceldemy komunita bude vysoce ceněna