جدول المحتويات
المصطلح التدفق النقدي المخصوم هو مصطلح شائع جدًا في مجال التمويل والمحاسبة. يحدد قرار شراء أو بيع شركة في قطاع الأعمال. لقد جعل Microsoft Excel عملنا أسهل من خلال معادلة التدفق النقدي المخصوم . يتم استخدامه لتحديد قيمة العمل أو الأمن. يمثل قيمة المستثمر واستعداده / رغبتها في الدفع مقابل استثمار ، مع معدل عائد على استثماراتهم. في هذه المقالة ، سوف نستكشف معادلة التدفق النقدي المخصوم في Excel مع مثالين مثاليين.
تنزيل المصنف
تنزيل نموذج الملف وممارسته.
صيغة التدفق النقدي المخصوم.xlsx
ما هي صيغة التدفق النقدي المخصوم (DCF)؟
تعد صيغة التدفق النقدي المخصوم (DCF) طريقة تقييم تساعد على تحديد القيمة العادلة عن طريق خصم التدفقات النقدية المتوقعة في المستقبل. بموجب هذه الطريقة ، يتم افتراض التدفقات النقدية المستقبلية وفقًا لحياة الشركة أو أصولها غير المحدودة. ويشمل أيضًا معدل الخصم الذي يقوم بخصم التدفقات النقدية المذكورة أعلاه للوصول إلى القيمة الحالية. تنص الصيغة على هذا:
DCF=CFt/(1+r)t هنا ،
CFt = التدفق النقدي في الفترة t (الوقت)
r = معدل الخصم
t = الفترة الزمنية (1،2،3، ……، n)
التدفق النقدي المخصوم (DCF) مقابل صافي القيمة الحالية (NPV)
غالبًا ما يكون التدفق النقدي المخصوم ( DCF ) مختلطًابمفهوم صافي القيمة الحالية ( NPV ). على الرغم من أن كلا الهدفين متماثلان ، إلا أن هناك اختلافًا معينًا. صيغة NPV في excel ستجعلها أكثر وضوحًا.
=NPV(discount rate, series of cash flows) هنا ، تنص الصيغة على أن جميع التدفقات النقدية المستلمة موزعة بالتساوي الوقت أو الفترات ، سواء كانت سنوات أو أرباع أو شهور.
من ناحية أخرى ، فإن الصيغة DCF قابلة للتطبيق لفترات زمنية مختلفة.
2 أمثلة لتطبيق الخصم صيغة التدفق النقدي في Excel
يمكننا تطبيق صيغة التدفق النقدي المخصوم ( DCF ) في Excel لحساب التدفق النقدي الحر إلى الشركة ( FCFF ) والنقد المجاني التدفق إلى الإنصاف ( FCFE ) في Excel. لهذا ، فيما يلي مجموعة بيانات تحدد قيم تكلفة حقوق الملكية ومعدل الدين ومعدل الضريبة. يوضح أيضًا قيمة حقوق الملكية والديون المستحقة.
الآن ، دعنا نرى مثالين أدناه لتطبيق صيغة التدفق النقدي المخصوم في Excel.
1 . قم بتطبيق معادلة التدفق النقدي المخصوم في Excel لحساب التدفق النقدي المجاني للشركة (FCFF)
في هذا المثال ، سنقوم بحساب التدفق النقدي الحر للشركة ( FCFF ) مع التدفق النقدي المخصوم ( DCF ) الصيغة. اتبع الخطوات أدناه:
- أولاً ، أدخل هذه الصيغة في الخلية C11 لحساب مبلغ الإجمالي لحقوق الملكية والديون.
=C8+C9
- اضغط على أدخل .
- ثانيًا ، أدخل هذه الصيغة في الخلية C12 وانقر فوق المفتاح أدخل لمعرفة تكلفة الدين .
=C6*(1-C7) 
- بعد ذلك ، انتقل إلى ورقة العمل Dataset .
- بعد ذلك ، أدخل هذه الصيغة في الخلية C13 لحساب المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) .
=C5*(C8/C11)+C12*(C9/C11)
- انقر فوق أدخل.
- الآن ، خذ ورقة عمل جديدة وأدخل كل فترة زمنية في خلية النطاق B5: B9 .
- بعد ذلك ، قم بتطبيق هذه الصيغة لحساب FCFF لكل سنة في نطاق الخلايا C5: C9 .
FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX) 
- ثم ، أدخل قيمة WACC في الخلية C11 .
- أخيرًا ، أدخل الصيغة DCF في الخلية C12 .
=C5/(1+C11)^B5+C6/(1+C11)^B6+C7/(1+C11)^B7+C8/(1+C11)^B8+C9/(1+C11)^B9 
- اضغط على مفتاح أدخل .
- هذا كل شيء ، هنا هو الإخراج النهائي FCFF من أجل إجمالي الفترة الزمنية باستخدام معادلة DCF .
اقرأ المزيد: كيفية حساب القيمة الحالية التدفقات النقدية المستقبلية في Excel
2. احسب التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية (FCFE) باستخدام صيغة التدفق النقدي المخصوم في Excel
في هذا القسم ، سنحسب التدفق النقدي المجاني إلى حقوق الملكية ( FCFE ) مع صيغة التدفق النقدي المخصوم ( DCF ). هنا ، سنعمل على نفس مجموعة البيانات المذكورة أعلاه. دعونا نرى العملية أدناه:
- أولاً ، أضف مصاريف الفائدة على الناتج السابق في نطاق الخلايا D5: D9 في ورقة عمل جديدة.
- ثم ، أدخل هذه الصيغة في الخلية E5 لمعرفة FCFE للسنة الأولى .
=C5-D5 
- بعد ذلك ، استخدم أداة الملء التلقائي لحساب FCFE لكل سنة في نطاق الخلايا D6: D9 .
- الآن ، أدخل قيمة تكلفة حقوق الملكية من مجموعة البيانات في الخلية C11 .
- بعد ذلك ، قم بتطبيق الصيغة DCF في الخلية C12 واضغط على أدخل .
=E5/(1+C11)^B5+E6/(1+C11)^B6+E7/(1+C11)^B7+E8/(1+C11)^B8+E9/(1+C11)^B9 
- أخيرًا ، لدينا النتيجة النهائية.
اقرأ المزيد: كيفية حساب التدفق النقدي التشغيلي في Excel (طريقتان سهلتان)
إيجابيات وسلبيات صيغة التدفق النقدي المخصوم (DCF) في Excel
التدفق النقدي المخصوم ( DCF ) هي صيغة شائعة جدًا ، ولكن لها بعض الإيجابيات والسلبيات أثناء إجراء العمل.
الإيجابيات:
- إنها كذلك عملية مفصلة للغاية تتطلب معلومات عن معدل النمو وحقوق الملكية والميزانية العمومية الإجمالية س f سنة معينة.
- تساعد الصيغة DCF في معرفة أقرب قيمة دقيقة.
- من المفيد جدًا فهم ظروف العمل الحالية والتنبؤ بالاستثمار المستقبلي.
- الميزة الرئيسية لصيغة DCF هي أنها تحسب معدل العائد الداخلي ( IRR ).
السلبيات:
- يصعب أحيانًا تنفيذ صيغة DCF .يصعب الحصول على بيانات تحليل DCF نظرًا لأنها عملية طويلة.
اقرأ المزيد: كيفية حساب IRR في Excel للتدفقات النقدية الشهرية (4 طرق)
الخاتمة
اختتام هذه المقالة على أمل أن تكون مفيدة لك فيما يتعلق بصيغة التدفق النقدي المخصوم مع مثالين مثاليين . دعنا نعرف ملاحظاتك على هذا. تابع ExcelWIKI لمزيد من مدونات Excel.
