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할인된 현금 흐름 이라는 용어는 재무 및 회계 분야에서 매우 일반적입니다. 비즈니스 부문에서 회사를 사거나 파는 결정을 결정합니다. Microsoft Excel은 Discounted Cash Flow Formula 를 사용하여 작업을 더 쉽게 만들었습니다. 비즈니스 또는 보안의 가치를 결정하는 데 사용됩니다. 투자자의 가치와 투자에 대한 대가를 지불하려는 의지를 투자 수익률과 함께 나타냅니다. 이 기사에서는 현금 흐름 할인 공식 을 두 가지 이상적인 예와 함께 Excel에서 살펴보겠습니다.
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현금흐름할인법(DCF)이란?
DCF(Discounted Cash Flow) 공식 은 미래 예상 현금흐름을 할인하여 공정가치를 결정하는 데 도움이 되는 평가 방법입니다. 이 방법에서 미래 현금 흐름은 회사의 생명이나 무한한 자산에 따라 가정됩니다. 또한 앞서 언급한 현금흐름을 현재가치로 할인하는 할인율도 포함하고 있습니다. 공식은 다음과 같습니다.
DCF=CFt/(1+r)t 여기서
CFt = 기간 t(시간)<2의 현금 흐름>
r = 할인율
t = 기간 (1,2,3,……,n)
할인현금흐름(DCF) 대 순현재가치(NPV)
현금흐름할인( DCF )은 종종 혼재한다.순 현재 가치( NPV )의 개념으로. 둘의 목적은 같지만 분명한 차이가 있습니다. 엑셀의 NPV 공식 을 보면 더 명확해집니다.
=NPV(discount rate, series of cash flows) 여기서 수취한 모든 현금 흐름이 균등하게 분배된다는 공식이 나와 있습니다. 연도, 분기, 월 등의 기간 또는 기간.
한편 DCF 공식은 기간에 따라 다르게 적용할 수 있습니다.
2 할인 적용 예 Excel의 현금흐름 공식
Excel에서 할인된 현금흐름( DCF ) 공식을 적용하여 회사( FCFF )의 잉여현금흐름과 잉여현금을 계산할 수 있습니다. Excel에서 지분( FCFE )으로의 흐름. 이를 위해 자본 비용, 부채 비율 및 세율 값을 정의하는 데이터 세트가 있습니다. 또한 자기자본과 미상환 부채의 가치도 보여줍니다.
이제 엑셀에서 현금흐름할인 공식을 적용한 2가지 예를 아래에서 살펴보겠습니다.
1 . Excel에서 할인된 현금 흐름 공식을 적용하여 회사에 대한 무료 현금 흐름(FCFF)
이 예에서는 회사에 대한 무료 현금 흐름( FCFF )을 할인된 현금 흐름( DCF ) 공식. 아래 단계를 따르십시오.
- 먼저 이 수식을 셀 C11 에 삽입하여 총 자기자본 및 부채 금액
=C8+C9
- 히트 Enter .
- 둘째, 이 수식을 셀 C12 를 클릭하고 Enter 키를 클릭하여 부채 비용 을 확인합니다.
=C6*(1-C7) 
- 다음 Dataset 워크시트로 이동합니다.
- 다음에 이 수식을 <1에 삽입합니다>셀 C13 을(를) 사용하여 가중 평균 자본 비용(WACC) 을 계산합니다.
=C5*(C8/C11)+C12*(C9/C11)
- Enter를 클릭합니다.
- 이제 새 워크시트를 가져와 각 기간을 셀에 삽입합니다. 범위 B5:B9 .
- 다음으로 이 수식을 적용하여 셀 범위 C5:C9 .
FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX) 
- 그런 다음 셀 C11에 WACC 값을 삽입합니다. .
- 마지막으로 DCF 수식을 셀 C12 .
=C5/(1+C11)^B5+C6/(1+C11)^B6+C7/(1+C11)^B7+C8/(1+C11)^B8+C9/(1+C11)^B9 <2에 삽입합니다> 
- Enter 키를 누르세요.
- 여기에 FCFF 의 최종 출력이 있습니다. DCF 공식을 사용한 총 기간.
자세히 보기: 현재 가치 계산 방법 Excel의 미래 현금 흐름
2. 엑셀의 할인현금흐름공식을 이용한 잉여현금흐름(FCFE) 계산
이 섹션에서는 잉여현금흐름( FCFE ) 할인된 현금 흐름( DCF ) 공식으로. 여기서는 위와 동일한 데이터 세트에서 작업합니다. 아래 프로세스를 살펴보겠습니다.
- 먼저 셀 범위의 이전 출력에 이자 비용 을 추가합니다.새 워크시트에 D5:D9 .
- 그런 다음 이 수식을 셀 E5 에 삽입하여 FCFE 첫 번째 년.
=C5-D5 
- 그런 다음 자동완성 도구를 사용하여 셀 범위 D6:D9 에서 각 연도에 대한 FCFE 를 계산합니다.
- 이제 데이터세트 의 Cost of Equity 값을 셀 C11 에 삽입합니다.
- 다음으로 셀 C12 에 DCF 수식을 적용하고 Enter 를 누릅니다.
=E5/(1+C11)^B5+E6/(1+C11)^B6+E7/(1+C11)^B7+E8/(1+C11)^B8+E9/(1+C11)^B9 
- 마침내 최종 결과가 나왔습니다.
자세히 알아보기: 엑셀로 영업현금흐름 계산하는 방법(2가지 쉬운 방법)
엑셀 DCF(Discounted Cash Flow) 공식의 장단점
현금흐름할인( DCF )공식은 많이 사용되는 방법이지만 작업과정에서 장단점이 있습니다.
장점:
- 성장률, 자본 및 전체 대차대조표에 대한 정보가 필요한 매우 상세한 프로세스 o f 특정 연도.
- DCF 공식을 통해 가장 가까운 정확한 값을 찾을 수 있습니다.
- 현재의 경영 상황을 이해하고 미래 투자를 예측하는 데 매우 유용합니다.
- DCF 공식의 가장 큰 장점은 내부수익률 ( IRR )을 계산한다는 점이다.
단점:
- DCF 공식은 때때로 수행하기 어렵습니다. DCF 분석을 위한 데이터는 긴 과정이기 때문에 얻기가 매우 어렵습니다.
자세히 보기: Excel에서 IRR을 계산하는 방법 for Monthly Cash Flow (4 Ways)
결론
엑셀의 현금흐름할인 공식에 대해 도움이 되셨기를 바라며 2가지 이상적인 사례와 함께 이 글을 마치겠습니다. . 이에 대한 피드백을 알려주세요. 더 많은 Excel 블로그를 보려면 ExcelWIKI 를 팔로우하세요.
