فهرست مطالب
اصطلاح جریان نقدی با تخفیف در حوزه مالی و حسابداری بسیار رایج است. تصمیم برای خرید یا فروش یک شرکت در بخش تجاری را تعیین می کند. مایکروسافت اکسل با فرمول جریان نقدی با تخفیف کار ما را آسان‌تر کرده است. برای تعیین ارزش یک تجارت یا امنیت استفاده می شود. این نشان دهنده ارزش یک سرمایه گذار و تمایل او به پرداخت برای یک سرمایه گذاری با نرخ بازگشت سرمایه است. در این مقاله به بررسی فرمول جریان نقدی با تخفیف در اکسل با 2 مثال ایده آل می پردازیم.
دانلود کتاب کار
فایل نمونه را دانلود کرده و تمرین کنید.
فرمول جریان نقدی تخفیف خورده.xlsx
فرمول جریان نقدی با تخفیف (DCF) چیست؟
فرمول جریان نقدی تنزیل شده (DCF) یک روش ارزیابی است که به تعیین ارزش منصفانه با تنزیل جریان های نقدی مورد انتظار آتی کمک می کند. در این روش، جریان‌های نقدی آتی با توجه به عمر یا دارایی شرکت که نامحدود است، در نظر گرفته می‌شود. همچنین شامل یک نرخ تنزیل است که جریان های نقدی فوق را برای رسیدن به ارزش فعلی تنزیل می کند. فرمول این را بیان می کند:
DCF=CFt/(1+r)t در اینجا،
CFt = جریان نقدی در دوره t (زمان)
r = نرخ تنزیل
t = دوره زمانی (1،2،3،……،n)
جریان نقدی تنزیل شده (DCF) در مقابل ارزش فعلی خالص (NPV)
جریان نقدی تنزیل شده ( DCF ) اغلب مخلوط استبا مفهوم ارزش فعلی خالص ( NPV ). اگرچه هر دو هدف آنها یکسان است، اما تفاوت خاصی وجود دارد. فرمول NPV در اکسل آن را واضح تر می کند.
=NPV(discount rate, series of cash flows) در اینجا، فرمول بیان می کند که تمام جریان های نقدی دریافتی به طور مساوی توزیع می شوند. زمان یا دوره ها، چه سال، چه سه ماهه یا ماه.
از سوی دیگر، فرمول DCF برای دوره های زمانی مختلف قابل اجرا است.
2 نمونه هایی از اعمال تخفیف فرمول جریان نقدی در اکسل
ما می‌توانیم فرمول جریان نقدی تخفیف‌یافته ( DCF ) را در اکسل اعمال کنیم تا جریان نقدی آزاد به شرکت ( FCFF ) و وجه نقد آزاد را محاسبه کنیم. جریان به سهام ( FCFE ) در اکسل. برای این، در اینجا مجموعه داده ای وجود دارد که مقادیر هزینه حقوق صاحبان سهام، نرخ بدهی و نرخ مالیات را تعریف می کند. همچنین ارزش حقوق صاحبان سهام و بدهی های معوق را نشان می دهد.
اکنون، بیایید 2 مثال زیر را از اعمال فرمول جریان نقدی تنزیل شده در اکسل ببینیم.
1 برای محاسبه جریان نقدی رایگان به شرکت (FCFF) فرمول جریان نقدی تخفیف خورده را در اکسل اعمال کنید
در این مثال، ما جریان نقدی آزاد به شرکت ( FCFF ) را با جریان نقدی تخفیف یافته محاسبه می کنیم (<فرمول 1>DCF ). مراحل زیر را دنبال کنید:
- ابتدا، این فرمول را در سلول C11 وارد کنید تا کل مقدار حقوق صاحبان سهام و بدهی را محاسبه کنید.
=C8+C9
- کلید Enter .
- ثانیاً این فرمول را وارد کنید سلول C12 و روی کلید Enter کلیک کنید تا هزینه بدهی را پیدا کنید.
=C6*(1-C7) 
- در ادامه، به کاربرگ Dataset بروید.
- پس از آن، این فرمول را در <1 وارد کنید>سلول C13 برای محاسبه متوسط موزون هزینه سرمایه (WACC) .
=C5*(C8/C11)+C12*(C9/C11)
- روی Enter کلیک کنید.
- اکنون، یک کاربرگ جدید بگیرید و هر دوره زمانی را در سلول وارد کنید. محدوده B5:B9 .
- بعد، این فرمول را برای محاسبه FCFF برای هر سال در محدوده سلولی C5:C9 اعمال کنید.
FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX) 
- سپس، مقدار WACC را در سلول C11 وارد کنید. .
- در نهایت، فرمول DCF را در سلول C12 وارد کنید.
=C5/(1+C11)^B5+C6/(1+C11)^B6+C7/(1+C11)^B7+C8/(1+C11)^B8+C9/(1+C11)^B9 
- کلید Enter را فشار دهید.
- همین است، در اینجا خروجی نهایی FCFF برای کل دوره زمانی با فرمول DCF .
بیشتر بخوانید: نحوه محاسبه ارزش فعلی جریان های نقدی آینده در اکسل
2. محاسبه جریان نقدی رایگان به سهام (FCFE) با استفاده از فرمول جریان نقدی تخفیف خورده در اکسل
در این بخش، جریان نقدی آزاد به سهام را محاسبه می کنیم ( FCFE ) با فرمول جریان نقدی تنزیل شده ( DCF ). در اینجا، ما روی همان مجموعه داده فوق کار خواهیم کرد. بیایید روند زیر را ببینیم:
- ابتدا، هزینه های بهره را در خروجی قبلی در محدوده سلول اضافه کنیدD5:D9 در یک کاربرگ جدید.
- سپس، این فرمول را در سلول E5 وارد کنید تا متوجه شوید FCFE برای 1 سال.
=C5-D5 
3>11>>پس از آن، از ابزار AutoFill برای محاسبه FCFE برای هر سال در محدوده سلولی D6:D9 استفاده کنید.
- اکنون، مقدار هزینه حقوق صاحبان سهام را از مجموعه داده در سلول C11 وارد کنید.
- سپس، فرمول DCF را در سلول C12 اعمال کنید و Enter را بزنید.
=E5/(1+C11)^B5+E6/(1+C11)^B6+E7/(1+C11)^B7+E8/(1+C11)^B8+E9/(1+C11)^B9 
- در نهایت نتیجه نهایی خود را داریم.
بیشتر بخوانید: نحوه محاسبه جریان نقدی عملیاتی در اکسل (2 روش آسان)
مزایا و معایب فرمول جریان نقدی با تخفیف (DCF) در اکسل
جریان نقدی با تخفیف (<فرمول 1>DCF ) یک فرمول بسیار محبوب است، اما در حین کار دارای مزایا و معایبی است.
مزایا:
- این است یک فرآیند بسیار دقیق که به اطلاعاتی در مورد نرخ رشد، حقوق صاحبان سهام و ترازنامه کلی نیاز دارد در یک سال خاص.
- فرمول DCF به یافتن نزدیکترین مقدار کمک می کند.
- درک شرایط فعلی کسب و کار و پیش بینی سرمایه گذاری آینده بسیار مفید است.
- مزیت اصلی فرمول DCF این است که نرخ بازده داخلی ( IRR ) را محاسبه می کند.
معایب:
- فرمول DCF گاهی اوقات انجام آن دشوار است.به‌دست آوردن داده‌ها برای تجزیه و تحلیل DCF بسیار دشوار است زیرا فرآیندی طولانی است.
بیشتر بخوانید: نحوه محاسبه IRR در اکسل برای جریان نقدی ماهانه (4 روش)
نتیجه گیری
این مقاله را به پایان می بریم با این امید که در فرمول جریان نقدی با تخفیف در اکسل با 2 مثال ایده آل برای شما مفید بوده باشد. . نظرات خود را در این مورد با ما در میان بگذارید. ExcelWIKI را برای وبلاگ های اکسل بیشتر دنبال کنید.
